券商板块震荡上扬 融资融券标的扩容恢复市场活力

文章来源:疯狂财经 2019-08-12 11:56:48
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摘要:近日,融资融券标的扩容将提升A股市场整体的交易活跃度,恢复了市场活力,券商股有望直接受益。

近日,融资融券标的扩容将提升A股市场整体的交易活跃度,恢复了市场活力,券商股有望直接受益。

12日早盘,券商板块震荡上扬,截至发稿,华创阳安(股票代码:600155)涨近5%,华林证券(股票代码:002945)、西部证券(股票代码:002673)涨幅超2%,海通证券(股票代码:600837)、国投资本(股票代码:600061)、西南这个群暖、中信证券(股票代码:600030)、第一创业(股票代码:002797)等均走强。

消息面上,8月9日,沪深交易所修订《融资融券交易实施细则》,取消维持担保比例底线指导,增加补充担保品资产品类,扩充两融标的范围,新规定自8月19日起实施。

细则更改了最主要的三条:(1)取消了最低维持担保比例不得低于130%的限制;(2)证券公司可以认可其他证券等资产作为补充担保物;(3)标的扩容至1600只。

中泰证券指出,本次扩容力度明显增大,从此前的950只,一次性扩大至1600只,大幅高于历次扩容水平。从新增标的占总市值的比重看,本次两融标的主要是在创业板,新增两融标的明显大于历史上的水平。

行业分类下,基础化工和电子元器件行业新增两融标的A股总市值占比最高,分别为3.07%和3.04%。房地产、医药、通信和计算机行业新增标的A股总市值占比也均超过2%。

值得说明的是,虽然不再统一规定最低维持担保比例,但并不意味着取消最低维持担保比例。细则的修改为证券公司更好的提供了内部的风险管理,对资信较好、担保品流动性高的客户可以适当降低最低担保比例,反之亦然。此外,扩大融资融券的标的范围,这为交易提升了灵活性。

中信证券认为,融资融券业务发展取决于券商的客户基础、资金成本、资本实力和风控能力,头部券商占据资源优势。2018年,在行业92家有两融业务资格的券商中,前十名收入份额达到53%。新规则改变一刀切的业务标准,将自主权交给市场,有风险识别能力和高净值客户基础的公司能够更灵活的设计产品和业务。随着监管环境变化、投资者结构成熟和业务创新差距加大,证券业供给侧改革将重塑行业格局,强者恒强的时代终将到来,头部券商是中长期投资必然的选择。当前A股龙头券商1.4-1.7PB,蕴含交易性机会;H股龙头券商估值重回0.8-0.9PB价值区间,建议长线资金左侧关注。

延伸阅读:什么是融资融券交易?

融资融券交易(securities margin trading)又称“证券信用交易”或保证金交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。从世界范围来看,融资融券制度是一项基本的信用交易制度。2010年03月30日,上交所、深交所分别发布公告,表示将于2010年3月31日起正式开通融资融券交易系统,开始接受试点会员融资融券交易申报。融资融券业务正式启动。

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